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原油又发狠,纺织人被吊打! 漫漫长夜初现曙光,聚酯谨防“弹簧市”!

作者来源: 互联网 ????? 发布时间:2019-09-20

9月15日盘初受全球最大石油企业沙特阿美两处重要石油设施遇袭事件影响油价大涨,布油突破50美元/桶关口,为去年11月以来首次,WTI油价亦升至去年10月以来高位。布伦特原油期货价格涨幅超过19%,到达每桶71.95美元的盘中高点,美国原油期货价格飙升超15%,至每桶63.34美元,两项数据均达到5月以来的最高值。

 

然而仅仅隔了两天后,这只2019年最大的“黑天鹅”就折翼了!有市场消息称,沙特石油产量恢复速度将比最初预计的更快,将在未来2-3周完全恢复。这则消息直接引爆原油市场,布伦特原油和美国原油期货价格直线暴跌,布伦特原油期货价格跌幅一度扩大至6%。

 

不过,事态并不如想象的简单。虽然沙特连日抢修,但是市场认为如果中东局势继续升级,油价可能后续会进一步飙升,不排除也门胡塞武装威胁将对沙特进行下一轮攻击。总的来说,油市走向仍有很多不确定性。

 

纺织人的“多事之秋”,来了!

今年下半年以来,纺织市场走势在多因素夹击下摇摆不定,“黑天鹅”事件不断,不禁让人感慨,此乃“多事之秋”。

沙特石油核心重镇遇袭事件引发了化工板块链条式的跟涨,截止17日,聚酯原料PX-PTA-MEG较节前涨幅分别达到5.16%、5.31%、12.30%。而随着油价的暴跌,市场再度笼罩在跌价阴影中。这轮跌势打的各纺织人们措手不及!他们的心情大概是这样的:

 

而目前随着原油波动的剧烈,市场仍在持续发酵,聚酯市场基本面其实没有明显变化,原油涨跌是重要的心理支撑。但除却原料端的影响,市场其实没有想象的如此兴兴向荣,同时暴涨暴跌这种极端反映将为后市埋下隐患!需要纺织人保持警惕。

 

PX:开工率已达到历史高位

2019年由于恒力大炼化的PX装置3月份投产、5月份量产,PX加工差快速压缩最低至300美元/吨以下水平,此后亚洲部分PX装置减产,PX加工差有所修复,但此后一直维持300-350美元/吨区间震荡。另外,从2019年PX供需结构来看,因PTA今年整体加工差水平较好,PTA一直维持高开工率,导致PX在3-8月持续去库存,但是8月份中化弘润60万吨PX已经投产,9月底-10月海南炼化100万吨以及恒逸文莱的150万吨PX也要投产,而且目前亚洲尤其中国PX开工率已达到历史高位。预计在PX装置投产预期下,10月份PX价格和加工差水平均偏弱。

 

 

新产能投产预期下,PTA或延续累库趋势

目前PTA加工差水平在1000附近高位,且10月新凤鸣的220万吨PTA装置可能投产,届时PTA加工差将会压缩,因此PTA工厂会比较珍惜9/10月PTA的利润,PTA的开工率大概率会维持高位。从9/10月库存情况来看,恒力220万吨PTA装置可能检修,如果检修落实,PTA9月可能去库;如果恒力检修再次推迟,9月PTA仍可能累库。10月份PTA库存结构也要看装置检修情况。如果9/10月没有大装置的检修,预计PTA延续累库趋势,那么在新产能投产预期下,PTA价格整体偏弱。

 

 

“金九银十”旺季终端却放假,聚酯库存有一定的回升压力

目前聚酯整体库存水平不高,且利润仍在年内相对较高水平,可能9月聚酯开工率将会维持高位,而10月来看,随着旺季接近尾声,聚酯可能会有累库趋势,那么利润也将压缩,可能会出现局部降负情况。但据调研情况来看,终端对后市需求的回升的信心略有下滑,从往年情况来看,一般中秋在“金九银十”的旺季阶段,终端都会有赶订单,尤其是“双11”的订单,但今年反而是库存压力下出现放假。这样的话,2019年终端的“金九银十”行情可能会低于预期,那么如果终端负荷下降,聚酯库存可能会有一定的回升压力。加上上游PX装置投产预期以及新凤鸣PTA装置的投产预期下,PTA价格难有起色,但是也不排除在PTA加工差大幅压缩下PTA装置检修增加。

 

对于聚酯产业链而言,国际油价的波动时刻影响着整体盘面,再加上经济数据、库存问题、需求压力等多方因素,市场目前心态其实并不稳,而身处在当前的“弹簧市”中,建议企业防风险为先。

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